中國石油價格與CPI

　　自今年2月觸及每桶略低于34美元的底部后，國際油價到6月底雖然幾經(jīng)反復(fù)，但最終累計回升約100%。

　　但在經(jīng)過為期4個月的上漲后，國際油價從8個月來最高價位跌落了20%。截至7月10日的一周，美國原油期貨下跌了11%，這是1月份以來油價最大的單周跌幅。短期國際油價下跌是受累當(dāng)時公布的美國和歐洲的就業(yè)數(shù)據(jù)不佳，“基本面依舊，經(jīng)濟面沒有改變，唯一能解釋油價變化的是經(jīng)濟復(fù)蘇推遲迫使交易商重新審視供求關(guān)系對市場的影響。”業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為。

　　然而到7月15日，國際油價又出現(xiàn)反彈，截至7月21日，由于近期公布的多家大型企業(yè)二季度業(yè)績超出預(yù)期，國際油價連續(xù)第五個交易日上漲，重拾升勢，漲回至65美元/桶左右。

　　不過，美元匯率和國際油價走勢一向呈現(xiàn)反向趨勢，在各國季節(jié)性石油收儲暫告一段落以及美元匯率反彈的背景下，國際油價呈現(xiàn)歇夏盤整仍是個趨勢，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為國際油價雖長期呈現(xiàn)震蕩走高，但近期將會在60美元和70美元間盤整，難破70美元。

　　國際油價從今年年初每桶約30美元低位飆升至每桶70美元，又出現(xiàn)回落和沖高，其間多次震蕩、反復(fù)，盡顯躁動。雖然國際金融危機陰影仍在，世界經(jīng)濟復(fù)蘇前景尚不明朗，基本面仍不支持油價近期上漲，但投機資金為規(guī)避通脹風(fēng)險引發(fā)的投機因素正在推動國際油價再度經(jīng)歷巨幅震蕩。長遠看，隨著世界經(jīng)濟復(fù)蘇，國際油價必將逐步上漲。

　　國際油價仍處于上升通道

　　盡管國際油價近期仍在60美元至70美元之間震蕩，但從30美元/桶到70美元/桶的過程，仍然真實地反映了一個油價上升的走勢。

　　在中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟研究所所長陳鳳英看來，石油開采成本的增加，中國和印度等新興國家的需求回升，美國經(jīng)濟不再繼續(xù)下滑的預(yù)期，產(chǎn)品金融化仍然存在，游資炒作仍在進行等，是促成此次國際油價屢沖70美元的主要原因。

　　在經(jīng)濟刺激計劃和信貸市場回穩(wěn)的作用下，美國大型企業(yè)經(jīng)營狀況明顯改善。7月8日以來發(fā)布第二季度財報的70個標(biāo)普上市公司每股收益平均高于預(yù)期14%，利好的經(jīng)濟消息增加了市場對需求回升的樂觀情緒，從而提振油價。7月21日，世界最大的土方工程和建筑機械生產(chǎn)商卡特彼勒公司周報告顯示，第二季度不計入各項開支的每股盈利為70美分，遠高于分析師預(yù)期的22美分。受上市公司盈利紛紛好于預(yù)期的影響，當(dāng)時8月交付的紐約原油期貨上漲0.74美分，漲幅1.1%。盤中最高漲至每桶65.53美元，為7月6日以來最高，收盤時達每桶64.72美元，該油價今年以來上漲了45%。

　　瑞士聯(lián)合銀行預(yù)計今年下半年西得克薩斯中間基原油平均每桶65美元，比上次預(yù)測調(diào)高了10美元。該銀行還認(rèn)為今年下半年油價將在每桶55美元到75美元之間波動。預(yù)計2010年平均每桶70美元。

　　“盡管經(jīng)歷不斷震蕩，但隨著世界經(jīng)濟的回暖，國際油價正在重回上漲通道。”陳鳳英說。

　　通脹與通縮并存的怪象

　　在油價上升的背景下，通脹問題正在逐漸進入人們的視野。

　　國內(nèi)成品油價格在國際油價不斷上漲后，也進行了連番上漲，其作為國內(nèi)CPI指數(shù)的一個重要參照，勢必會刺激CPI指數(shù)的回升。

　　對于通脹，目前盡管只是預(yù)期，但在國內(nèi)半年7萬億的歷史性信貸投放背景下，這個預(yù)期進一步推動著流動性泛濫，推動資產(chǎn)泡沫泛起，讓民眾從銀行拿出大筆存款投向股市和房地產(chǎn)。與通脹預(yù)期相反的事實卻是，目前國內(nèi)經(jīng)濟仍處于通縮狀態(tài)。根據(jù)國家統(tǒng)計局7月17日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月份全國CPI同比下降1.7%，環(huán)比下降0.5%，與5月份相比，同比降幅擴大0.3個百分點，環(huán)比降幅擴大0.2個百分點。6月份我國扣除食品和能源的居民消費價格環(huán)比下降0.1%，同比下降1.4%。國家統(tǒng)計局專家認(rèn)為，扣除食品和能源的居民消費價格就是通常所說的核心CPI，用于觀測貨幣因素對CPI的影響，這表明目前貨幣因素對CPI暫未形成上漲壓力。

　　“這是中國現(xiàn)有石油體制導(dǎo)致的市場反應(yīng)相對遲緩，CPI指數(shù)和PPI指數(shù)滯后于國際油價約半年，從而使得國內(nèi)出現(xiàn)了通縮和通脹并存的罕見景象。”陳鳳英說。

　　她還認(rèn)為，目前CPI指數(shù)和PPI指數(shù)雙降實際上仍是受到了去年以來油價走低遺留的影響。中國政府對油價的宏觀調(diào)控，國內(nèi)石油巨頭逢高買入后要消化庫存，導(dǎo)致對國際油價的市場反應(yīng)相對遲鈍，也使得油價對CPI影響的滯后效應(yīng)更長。

　　多數(shù)市場人士也預(yù)期，從CPI的滯后性看，今年年內(nèi)CPI有恢復(fù)正增長的可能。據(jù)預(yù)測，中國通脹來臨可能早于美國，最快今年11月CPI由負(fù)轉(zhuǎn)正，2010年升至3.5%-5%。