二季度將決定我國重卡復(fù)蘇程度時間窗口

　　重卡銷量雖然承受著去年高基數(shù)造成的同比負(fù)增長，但過去4個月重卡環(huán)比出現(xiàn)較快恢復(fù)，二季度是一年當(dāng)中獲取重卡銷量最重要的時間窗口，一季度高強(qiáng)度的信貸投放在二季度對投資和生產(chǎn)的拉動效果將決定今年的重卡恢復(fù)程度，下半年由于去年基數(shù)較低的原因同比增速的改善將是自然現(xiàn)象。

　　今年以來固定資產(chǎn)投資增長較快，而重工業(yè)生產(chǎn)復(fù)蘇仍不明顯，隨著上游工業(yè)品價格的回升，重工業(yè)行業(yè)的開工有望增加，經(jīng)濟(jì)在一季度筑底后出現(xiàn)的逐季回升將有助于貨運(yùn)量的恢復(fù)。如果用一年中最高點(diǎn)的3、4月份銷量對全年銷量進(jìn)行代表，則今年全年銷量可能僅比去年微跌4%左右。如果進(jìn)一步預(yù)期二季度投資生產(chǎn)活動比一季度改善，偏樂觀估計(jì)下重卡銷量可能能夠?qū)崿F(xiàn)與去年持平。

　　觀察載貨車保有量數(shù)據(jù)，過去幾年中最主要的保有量結(jié)構(gòu)變化仍還是發(fā)生在輕卡比重的上升，即中卡、微卡的減少主要流入了輕卡，重卡的保有量比重增加并不明顯。單車貨量近幾年略微增加，來自重卡保有量的存量過剩風(fēng)險(xiǎn)尚未出現(xiàn);但近年來平均運(yùn)距上升明顯，長運(yùn)距下最經(jīng)濟(jì)的方式是一次運(yùn)輸更多的貨物，因此這一趨勢有利于重卡需求的增加。