車企加速上市吸金步伐汽車寡頭呼之欲出

　　一位接近北汽控股的人士也向記者透露，北汽控股目前正在積極進行集團化改革。“公司上市方案原則上已獲得北京市政府的同意，目前正在等待一系列的程序。”

　　中國汽車工業(yè)的發(fā)展已開始步入大魚吃小魚的寡頭時代，汽車企業(yè)急速進入資本市場的緊迫感正在升溫。

　　借勢向“錢”看

　　近日，長城汽車的相關人士向記者表示，長城汽車20萬輛乘用車生產(chǎn)基地建成投產(chǎn)之后，公司還要謀劃更大規(guī)模的發(fā)展。他說：“目前長城汽車回歸A股已進入輔導期。公司董事會向股東特別大會、中國證監(jiān)會、上證所等提出了發(fā)行A股申請。最終須經(jīng)中國證監(jiān)會批準。”

　　長城汽車2003年12月在香港成功上市，作為內地首次在境外上市民營汽車企業(yè)，共募集資金15.16億港元。嘗到資金甜頭的長城汽車2004年年底又將目光轉向牛氣沖天的A股市場，向證監(jiān)會提出發(fā)行A股的申請，但被擱淺，直至去年10月長城汽車再次提出申請在上海A股市場發(fā)行股票，總金額約為人民幣28億元，其中3.63億元用于全球版高級SUV研發(fā)項目的開發(fā)，3.81億元用于C級轎車研發(fā)項目。

　　無獨有偶，記者從各方了解到的情況表明，急于在A股市場上大展身手的還不止長城汽車一家。

　　國泰君安證券研究所研究員張欣告訴記者：“2008年想在A股上市或是從H股回歸A股的汽車企業(yè)起碼有5家以上。”廣汽、北汽、力帆、長城、比亞迪等都在等待材料報批，東風也想整體回歸A股。

　　張欣說：“2007年汽車市場的發(fā)展形勢良好，國家宏觀經(jīng)濟形勢向好，汽車企業(yè)也正好可以把握這千載難逢的時機，借勢抓緊完成上市。”

　　北汽整體上市已謀劃了三年多，但前景一直撲朔迷離，而在去年，北汽為整體上市緊鑼密鼓地積極籌劃，動作頻頻。首先是北京汽車摩托車聯(lián)合制造有限公司在北京汽車制造廠有限公司所持有的股份被劃轉到北汽控股，隨后，“北汽摩”在北汽旗下另一整車企業(yè)——福田汽車所持有的股權也獲證監(jiān)會批復劃轉。與此同時，北京輕型汽車制造廠的資產(chǎn)也進行了審計與評估，北汽控股還與北京奔馳就JEEP2500和二代軍車資產(chǎn)轉讓事宜達成協(xié)議。

　　廣汽打算上市的消息在業(yè)內早已不是新聞，但事情最近又有所進展。據(jù)張欣介紹，由于目前H股市場低迷，所以廣汽已放緩了在H股上市的計劃，而在A股市場的動作有所加速。“廣汽最初的打算是以‘A+H’的方式在A股和H股市場齊頭并進。“他如是說。

　　從市場狀況來看，有可能在A股上市，就盡可能在A股上市，對于企業(yè)來講，籌資的效果是一樣的。“H股定價一般都比A股低，廣汽選擇在A股以IPO方式上市就夠了。”張欣分析。

　　在近日，比亞迪（1211.HK）發(fā)布的公告中也表示，公司將通過公開發(fā)售新股等方式使A股在深圳證券交易所或上海證券交易所上市，預計發(fā)行A股將在2008年完成。

　　目前，在滬深兩市上市的整車企業(yè)有20家左右，他們吸納的總市值已超過3000億元人民幣，僅“超級航母”上海汽車（600104.SH）一家就擁有將近1300億元的總市值，而這1300億元恰恰是通過上汽集團向大股東進行定向增發(fā)，收購其手中持有的資產(chǎn)并實現(xiàn)整體上市獲得的。

　　國家在汽車產(chǎn)業(yè)政策的整體規(guī)劃中提出，將在“十一五”末期完成中國汽車產(chǎn)業(yè)的整體布局。曾經(jīng)有領導和專家預言，“十一五”后期將是中國汽車產(chǎn)業(yè)總體購并的高峰。

　　作為資金密集型產(chǎn)業(yè)，如果汽車企業(yè)想在這樣的環(huán)境中擁有更多的話語權，就必須首先解決資金之渴，誰抓住了錢袋子誰就獲得了發(fā)展的先機。據(jù)業(yè)內專家分析，針對目前國家從緊的貨幣政策，車企通過資本市場籌資的選擇比從銀行貸款更為便捷。

　　“寡頭”時代喚醒危機意識

　　之所以車企紛紛加速資本擴張，和近幾年汽車產(chǎn)業(yè)愈發(fā)激烈的競爭不無關系，誰也不想被埋葬在汽車業(yè)歷史發(fā)展的回憶錄中。

　　早在15年前，中國汽車產(chǎn)業(yè)就已基本形成了一汽、上汽、東風一統(tǒng)天下的三足鼎立格局。隨著中國汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，外資公司在中國完成布局，一些自主品牌企業(yè)也茁壯成長起來，“三大”逐鹿中原的格局仍然存在，但今時與往日已截然不同。

　　《汽車工業(yè)“十一五”發(fā)展規(guī)劃》確定了汽車產(chǎn)業(yè)組織結構的目標是形成“1~2家年產(chǎn)200萬輛以上、出口量占10％以上的大型汽車生產(chǎn)企業(yè)(集團)”，這樣的政策導向使得中國汽車工業(yè)將逐步形成走向“寡頭”的趨勢，中國汽車工業(yè)將進入大企業(yè)集團主沉浮的時代。

　　上汽已經(jīng)通過整體上市和一系列兼并重組，產(chǎn)銷基本將達到200萬輛的水平，穩(wěn)坐汽車業(yè)老大的位置。一汽和東風正在激烈地爭奪著老二的位置。據(jù)業(yè)內專家分析，2008年東風順利“聯(lián)姻”哈飛后，產(chǎn)能將達到150萬輛的水平。“到時候，一汽130萬輛的產(chǎn)能有可能被東風超過。但最終格局如何，也要看一汽在2008年打算如何發(fā)展。”

　　目前“三大”的格局基本不會改變。“但是，廣汽、北汽這些長年位居第二軍團的地方汽車企業(yè)如果發(fā)展不好，隨時有可能被列為合并的對象。”專家表示。

　　北汽控股董事長徐和誼在一次內部會議上曾表示出這樣的擔心：“北汽只要跌入第三集團，將很有可能成為被別人收購的對象。”

　　張欣特別指出，廣汽2008年上市，無論是“A+H”還是僅僅發(fā)行A股，都會對乘用車板塊產(chǎn)生巨大影響。“廣汽上市后，總市值有可能達到1500億元，比上汽還要高出20%。”他說，“一汽在完成整合之前尚無法具備與上汽和廣汽爭雄的實力，東風的乘用車部分則還在H股市場尚未進入A股，長安因為自身的產(chǎn)品結構和布局等原因短期內同樣無力撼動上汽與廣汽的地位。屆時A股市場將確立下上海汽車和廣汽股份兩大乘用車股并立的格局。”

　　可以預見，隨著“寡頭”時代的來臨，誰都想成為吞并別人的大魚，沖向A股市場加速上市的硝煙必然更加濃烈。